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我们发现今年以来，整体流动性格局与去年全年大相径庭。今年2月份以来，十年期国债收益率和一年期国债收益率大幅下行，分别从年初的4.0%和3.8%降到3.6%和3.2%，收益率曲线呈现明显的陡峭化趋势；而另一方面，银行负债端压力进一步加大，去年负债端优势明显的国有大行也大步迈进，同业存单发行放量。通过金融数据的观察，我们判断，金融去杠杆进程已经进入下半场，金融去杠杆的主要矛盾已经发生切换，这是市场流动性格局发生剧变的核心原因。

跟“离散变化”相对的叫做“连续变化”。例如你在一段平路上，你可以走到1米的位置，也可以走到1.1米的位置，也可以走到1.11米的位置，如此等等，中间任何一个距离都可以走到，这就是“连续变化”。显然，离散变化和连续变化在日常生活中都大量存在，这两个概念本身都很容易理解。那么，为什么“量子”这个词会变得如此重要呢？

除了延伸产业链，宝来系还参股了当地的商业银行和农商行。天眼查资料显示，宝来系参股了盘锦银行，持股比例没有公布。在盘山安泰村镇银行中，宝来系的盘锦北燃持有10%股份。8月6日，《每日经济新闻》记者致电宝来集团办公室，工作人员表示不清楚此次股权转让的事情，并称会安排相关负责人对接。截至发稿时，记者尚未得到回应。

中俄关系发展一步一个脚印，历久弥坚。从建立“平等信任、面向21世纪的战略协作伙伴关系”到“平等信任、相互支持、共同繁荣、世代友好的全面战略协作伙伴关系”，再到“全面战略协作伙伴关系新阶段”，中俄关系的高水平发展成为当今国际关系领域突出亮点。有目共睹，中俄关系持续稳定发展，承载着两国人民的共同愿望，符合两国的共同利益，也是维护世界和平的重要战略稳定因素。

有意思的是，这份分别研制战斗机和坦克的协议充分发挥了法国和德国各自的优势。在战斗机研发上，以法国为主导，因为法国有自己的达索公司，“幻影”、“阵风”等战斗机都是出自该公司之手。而德国虽然多次参与国际合作，但是却很久没有独立研制过战斗机了！因此，在战斗机方面由法国主导研制是科学的。新型战斗机将替代法国“阵风”战斗机和德国装备的“台风”战斗机。

在上述因素的共振作用下，各路资金的不断涌入，尤其来自国内的资金，在国内利率下行至低位、权益类资产受外部不利因素扰动不确定性因素上升的情况下，无论是机构还是个人投资者都将眼光放到了投资性价比非常高的海外债市场，成为今年年初中资美元债本轮上涨行情的最直接推手。